AU COMMENCEMENT ... (2011/02/22)
Je commence ce blog par initier un suivi sur la valeur France Chauffage : analyse fondamentale et pédagogie sur les microcaps en approche strictement value. Ici pas de place au buzz up-up ...
France Chauffage : code MLFRC
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UN BREF RESUME (2011/02/22)
La société est cotée au Marché Libre. L'activité prinicipal est d'après boursorama :
"France-Chauffage est spécialisé dans l'exploitation de réseaux franchisés d'installateurs chauffagistes. La société propose des prestations dans les domaines du chauffage central à eau chaude, du sanitaire et de la climatisation : installation et rénovation de chauffage central, remplacement de chaudières et de brûleurs, remplacement de radiateurs, installation et rénovation de salle de bains, rénovation du chauffage électrique sans chaudière, installation de plancher chauffant, etc. A fin 2009, France-Chauffage compte plus de 1 200 franchisés en France."
Mais son actif principal est sa participation à 70% dans une filiale (Société Hôtelière Civile Universal ou SHCU) qui détient un patrimoine immobilier dans le 8ème arrondissement de Marseille (quartier Rond Point du Cardo) dont une galerie marchande de 2400m2, au pied de la tour du Grand Pavois, qui vient d'être rénovée. La société a rencontré quelques difficultés pour commercialiser le bien mais elle est dans la dernière ligne droite. Depuis l'été 2010, un premier étage a été loué au Vieux Campeur qui va y ouvrir un magasin dédié aux sports aquatiques. Ils possèdent déjà un premier magasin non loin de là au 255 Avenue du Prado ...
"Le Vieux Campeur a loué 1200 m² au pied du Grand Pavois, 3 boulevard Edouard Herriot dans le 8e arrondissement de Marseille. Il y sera installé une boutique dédiée aux sports aquatiques. Le bail est de 3/6/9, le loyer de 200000€ HT-HC par an. Les agents pour cette transaction étaient Arthur Loyd Méditerranée." source www.businessimmo.com 21/07/2010
Ce premier étage est loué sur la base de 200K€/an et il espère louer le reste 360K€/an. L'annonce est visible sur internet : http://www.immobilier-entreprise-marseille.com/commerces-fiche.php?id=11298
Dans un communiqué d'octobre 2008, le PDG évaluait les revenus locatifs qu'il pourrait tirer de son patrimoine à 598K€/an et revalorisait ainsi son bien à 13473K€ ...
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pharmacie : 140m2 : 34K€ (loué 10/2008)
magasin Bd Herriot : 110m2 : 30 K€ (loué 10/2008)
3ème magasin : 150m2 : 30K€ (loué 10/2008)
parkings : 48K€ (loué 10/2008)
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reste à louer prévision 10/2008 : 2400m2 : 480K€
en 2010 : 1200m2 : 200K€ (loué 07/2010))
en 2011 : 1200m2 : 360K€ (annonce en cours)
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=> valeur locative 598K€ (estimation 10/2008)
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DETTES DE LA SHCU (2011/02/24)
Nous n'avons pas de comptes consolidés, pas plus que les comptes de la SHCU. Nous savons toutefois que France Chauffage détient une créance sur sa filiale. Dans les comptes au 30/06/2010, on peut lire :
montant brut de la créance : 2 594 206 € provisionnée à hauteur de 811 468 € (pertes 2008-2009)
produits à recevoir sur entreprises liées (provision à 100%) : 506 619 €
=> cela représente donc plus de 30 euros par action : plus que la capitalisation au 31/12/2010 !!!
... les travaux de rénovation de la galerie marchande ont donc été financées par la maison mère.
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